Twoja przeglądarka nie jest obsługiwana

Nowa odsłona RynkuPierwotnego została stworzona w oparciu o najnowsze technologie zapewniające szybsze działanie serwisu i maksymalne bezpieczeństwo. Niestety, Twoja aktualna przeglądarka nie wspiera tych technologii.

Sugerujemy pobranie najnowszej wersji jednej z poniższych wyszukiwarek:

Sprzedaż deweloperów giełdowych 2015-2025 - wyniki, trendy, prognozy

Jarosław Jędrzyński
Jarosław Jędrzyński

Data publikacji: 22.05.2025, Data aktualizacji: 22.05.2025

5 minut czytania
Sprzedaż deweloperów giełdowych
Giełdowy indeks WIG zbliża się do historycznego rekordu. Czy sprzedaż deweloperów uzasadnia dalszą hossę? Sprawdź podsumowanie deweloperów giełdowych 2015-2024.

Giełdowy subindeks spółek nieruchomościowych konsekwentnie zbliża się do swojego historycznego maksimum - 6463 pkt. z czerwca 2007 roku - do wyrównania rekordu brakuje nieco ponad 20 proc. Na kondycję wskaźnika decydujący wpływ z ponad 80-procentowym udziałem w kapitalizacji mają wyniki sprzedażowe deweloperów mieszkaniowych. Czy dotychczasowe dane i bieżące statystyki kontraktacji uzasadniają przedłużenie wieloletniej hossy indeksu WIG-Nieruchomości?

Z tego artykułu dowiesz się m.in.:

  • jak przedstawiają się aktualne wyniki sprzedażowe deweloperów giełdowyh,
  • jak WIG-Nieruchomości zmieniał się na przestrzeni lat 2015-2024 i ile dzieli indeks od historycznego rekordu,
  • którzy giełdowi deweloperzy mogą pochwalić się dziś najwyższymi kursami i największymi zyskami i co wpłynęło na ich wyniki (sprzedaż, przejęcia, marże),
  • jak czynniki makro - stopy procentowe, rynek kredytów i nowe programy rządowe mogą wpłynąć na kondycję branży deweloperskiej,
  • jakie są prognozy dla branży deweloperskiej w najbliższych kwartałach.

13 lat hossy deweloperów giełdowych – jak rósł rynek nieruchomości na GPW?

Jeśli za początek długoterminowej tendencji wzrostowej indeksu WIG-Nieruchomości przyjąć dołek z jesieni 2012 r., to hossa spółek nieruchomościowych na parkiecie GPW niebawem świętować będzie swoje 13-lecie. Rozpędu nabrała ona jednak dopiero z początkiem 2015 roku, kiedy to stało się jasne, że po kilkuletnim zastoju na rynku mieszkaniowym zapanowało ożywienie. O ile w najbliższych tygodniach nie dojdzie do rynkowego załamania, historyczny szczyt notowań WIG-Nieruchomości z 2007 roku może zostać poprawiony.


Notowania indeksu WIG-Nieruchomości w latach 2003-2025 z zaznaczonym poziomem historycznego szczytu notowań z 2007 roku. RynekPierwotny.pl na podstawie Stooq.pl

Byłby to bezprecedensowy sukces spółek nieruchomościowych - rekordowy poziom 6 463 pkt, osiągnięty przez WIG-Nieruchomości w 2007 r., wypracowany został bowiem w warunkach czystej spekulacji (część deweloperów ­– dziś rynkowych weteranów – potrafiła w ciągu zaledwie kilku tygodni osiągać giełdową wycenę do 20-, a nawet 30-krotności realnej wartości, co rynek bezwzględnie zweryfikował w późniejszych okresach). Okolice roku 2007 to okres, w którym od fundamentów oderwały się nie tylko ceny mieszkań, lecz przede wszystkim kursy giełdowych spółek deweloperskich notowanych na GPW.

Tymczasem obecny wzrost indeksu WIG-Nieruchomości ma solidne umocowanie. Świadczą o tym nie tylko umiarkowane wskaźniki wyceny spółek deweloperskich o największej kapitalizacji, ale przede wszystkim systematyczny wzrost ich zysku, a ten ostatni w latach 2016-2024 niemal się potroił.


Suma zysku netto czołowej dziesiątki deweloperów giełdowych (ArchicomAtal, Develia, Dom Development, Inpro, JHM, Lokum, Marvipol, Robyg, Ronson) w latach 2016-2024 (mln zł)

O dynamicznym przyroście zysków zdecydował w największym stopniu ponad 300-procentowy wzrost WIG-Nieruchomości na przestrzeni ostatniej dekady – z ok. 1 270 do ponad 5 000 pkt. Pozostaje jednak pytanie, jak w analogicznym okresie ewoluowały wolumeny sprzedaży mieszkań przez giełdowych liderów branży.

Spowolnienie wzrostu sprzedaży mieszkań vs zysk deweloperów

Spośród notowanych w składzie WIG-Nieruchomości (oraz wyłącznie na rynku Catalyst) deweloperów mieszkaniowych można wyodrębnić stawkę 11-tu spółek, które od 2015 r., czyli co najmniej od 10 lat, regularnie publikują dane o sprzedaży mieszkań. Na wykresach zaprezentowano ich wyniki indywidualne, jak i łączny wolumen za ostatnie dziesięć lat. Do jakich wniosków prowadzi analiza?

Szukaj nieruchomości

W Polsce
W Hiszpanii
Wakacyjne
  • Warszawa

    mazowieckie, Warszawa

    12999 ofert

  • Wrocław

    dolnośląskie, Wrocław

    6893 oferty

  • Kraków

    małopolskie, Kraków

    5736 ofert

  • Poznań

    wielkopolskie, Poznań

    5004 oferty

  • Łódź

    łódzkie, Łódź

    3437 ofert

W Polsce
W Hiszpanii
Wakacyjne
Miejsce Deweloper Suma kontraktacji
1 Dom Development 35 446
2 ROBYG 27 748
3 ATAL 26 674
4 Develia 20 202
5 Archicom 13 608
6 Victoria Dom 11 919
7 Ronson 7 833
8 Marvipol 6 537
9 Inpro 6 378
10 Lokum Deweloper 5 969
11 Wikana 2 407

Ranking 11 czołowych deweloperów giełdowych (2015–2024)

W ostatniej dekadzie większość analizowanych spółek utrzymywała sprzedaż mieszkań na dość stabilnym poziomie, notując jedynie typowe wahania wynikające z koniunktury na rynku pierwotnym. Niewielki, lekko rosnący trend łącznego wolumenu kontraktacji całej jedenastki to zasługa głównie czterech spółek: Archicomu, Dom Development, Develii oraz Victorii Dom, które w analizowanym okresie wyraźnie zwiększyły sprzedaż mieszkań. Wzrost Archicomu przyspieszył po włączeniu spółki do Grupy Echo Investment, natomiast Dom Development i Develia skokowo poprawiły wyniki dzięki udanym przejęciom – odpowiednio Euro Stylu i Nexity.

Tymczasem w ciągu minionej dekady łączna sprzedaż mieszkań tej ścisłej czołówki deweloperów wzrosła jedynie o około jedną piątą. To nieporównywalnie mniej niż zyski firm, o liczonych nieraz w setkach procent wzrostach giełdowych, (nie wspominając wycen deweloperów) w analogicznym okresie. Skąd taka rozbieżność?


Okazuje się, że na wyniki finansowe deweloperów mieszkaniowych, nie tylko tych notowanych na giełdzie, decydujący wpływ ma nie tyle  sam wolumen sprzedanych mieszkań, co wzrost ceny metra kwadratowego na rynku pierwotnym. Od 2015 r. średnia stawka w siedmiu największych miastach kraju podskoczyła o blisko 130%. Przy relatywnie stałych, procentowo liczonych marżach deweloperskich, przełożyło się to na znacznie wyższe zyski nominalne. Pojawia się jednak pytanie, czy trend ten – oparty głównie na ciągłym wzroście cen – może utrzymywać się w nieskończoność, skutkując nieprzerwanym wzrostem giełdowych wycen deweloperów mieszkaniowych i samego indeksu WIG-Nieruchomości.

Zyski i sprzedaż deweloperów giełdowych -  rekordy notowań na GPW

Gdyby uznać za pewnik tezę wg. której na giełdzie kupuje się przyszłość, to przed sektorem deweloperskim rysuje się ona w jasnych barwach. Po kilkumiesięcznej stabilizacji, połączonej zapewne z kolejnym etapem akumulacji akcji, indeks WIG-Nieruchomości wybił się w górę, na rekordowe poziomy już blisko 13-letniej hossy. Tym samym symboliczna bariera  5 tys. punktów została przełamana bez większych problemów, otwierając drogę do historycznego rekordu.

Co ciekawe, dzieje się tak w okolicznościach wyraźnego wyhamowani kontraktacji większości giełdowych potentatów deweloperki mieszkaniowej. Podczas gdy w 2024 r. Dom Development, Develia i Archicom ustanawiały własne historyczne rekordy, dwie trzecie spółek odnotowało średni spadek sprzedaży przekraczający 40 proc. w relacji rok do roku.

W tej sytuacji w najbliższym czasie dość trudno jest oczekiwać ogólnego wzrostu zysków notowanych na GPW deweloperów mieszkaniowych, których wyniki w głównej mierze odpowiadają za siłę branżowego indeksu. Już w ubiegłym roku monitorowana od 2016 roku czołowa dziesiątka spółek zanotowała spadek skonsolidowanego zysku netto o 3,5% w relacji rok do roku. Choć statystycznie różnica nie jest duża, może sygnalizować chwilowe wyczerpanie potencjału do dalszego szybkiego wzrostu rentowności w branży.

Na co w takim razie liczą inwestorzy, którzy dokupują dziś na GPW akcje deweloperów? Prawdopodobnie przede wszystkim na zauważalną już odwilż na rynku hipotek, potwierdzoną najnowszymi danymi BIK, która powinna przybrać na sile wraz ze spodziewanymi kolejnymi obniżkami stóp procentowych, uruchamiając potencjał odkładanego od miesięcy „na lepsze czasy” popytu mieszkaniowego.

Z kolei program dopłat do kredytów mieszkaniowych „Pierwsze klucze”, choć ma nie dotyczyć nabywców mieszkań deweloperskich, w sposób pośredni może przełożyć się na poprawę koniunktury sprzedażowej także lokali z pierwszej ręki.

Wreszcie, coraz wyraźniej sygnalizowana danymi makroekonomicznymi perspektywa znaczącego przyśpieszenia koniunktury gospodarczej w Polsce, nie pozostanie zapewne bez stymulującego wpływu na krajowy rynek mieszkaniowy, z rynkiem pierwotnym na czele.  

Jarosław Jędrzyński

Znany i ceniony analityk rynku nieruchomości, piszący m.in. dla portalu RynekPierwotny.pl. Jego artykuły i komentarze pojawiały się w czołowych mediach w Polsce.

Subskrybuj rynekpierwotny.pl w Google News

PODZIEL SIĘ:

OCEŃ ARTYKUŁ:

Komentowanie dostępne tylko dla zalogowanych użytkowników.

    Artykuły powiązane

    • Zmiany w prawie budowlanym 2025

      Zmiany w prawie budowlanym 2025

      Prawo budowlane w 2025 roku przynosi istotne zmiany dla inwestorów, deweloperów i właścicieli nieruchomości. Dowiedz się, które przepisy ułatwią budowę domu, a które ją skomplikują. Sprawdź kluczowe zmiany w prawie budowlanym w 2025 roku.

      11 czerwca 2025

      Edyta Wara-Wąsowska

    • Podatek od sprzedaży nieruchomości

      Podatek od sprzedaży nieruchomości

      Sprzedajesz mieszkanie w 2025 roku? Zanim podpiszesz akt notarialny, sprawdź, jakie podatki i opłaty będą Cię obowiązywać. Dowiedz się, kiedy fiskus upomni się o 19% podatku, jak skorzystać z ulgi mieszkaniowej, jakie poniesiesz koszty notarialne oraz kto płaci podatek PCC.

      10 czerwca 2025

      Ewelina Zajączkowska-Klec

    • Wakacje kredytowe: aktualne informacje dla kredytobiorców

      Wakacje kredytowe: aktualne informacje dla kredytobiorców

      Czy w 2025 roku nadal można skorzystać z wakacji kredytowych? Niestety nie – ten program wsparcia nie został przedłużony. Ale to nie oznacza, że osoby spłacające kredyt hipoteczny zostały bez pomocy. Dowiedz się, jakie alternatywy przygotowano dla kredytobiorców – w tym szczegóły dotyczące Funduszu Wsparcia Kredytobiorców (FWK), z którego można uzyskać nawet do 120 000 zł pomocy.

      05 czerwca 2025

      Daniel Grzegorzek

    • Dofinansowanie do mieszkania dla osób niepełnosprawnych: jakie są warunki i kwoty?

      Dofinansowanie do mieszkania dla osób niepełnosprawnych: jakie są warunki i kwoty?

      Nawet ponad 160 tys. zł. dofinansowania w ramach programu „Samodzielność – Aktywność – Mobilność!” Dostępne mieszkanie, może otrzymać osoba niepełnosprawna, o ile zdecyduje się sprzedać obecne mieszkanie i kupić nowe lokum bez barier architektonicznych. Ponadto osoby niepełnosprawne i te o niskich dochodach mogą liczyć także na dodatek mieszkaniowy i wsparcie w wynajmie mieszkania. Poniżej omawiamy warunki otrzymania wsparcia przez inwalidów na wydatki mieszkaniowe, a także wyposażenie - takiej jak sprzęt elektroniczny.

      04 czerwca 2025

      Marcin Moneta

    Nagrody i wyróżnienia

    Nagroda Forbes 2022
    Nagroda Forbes 2021
    Nagroda Digital Excellence Awards 2022
    Nagroda Laur Klienta 2023
    Nagroda Dobry Pracodawca 2023
    Nagroda Gazele Biznesu 2023